   通胀略有回升不改政策微调松动预期
时间:2012-04-11 09:18 来源:瑞穗证券 作者:沈建光 点击:次
3月CPI高达3.6%，通胀压力有所回升，打破了通胀消失论。受到蔬菜价格的反季节大幅上涨、油价走高带动非食品价格回升等因素影响，3月份CPI涨幅仍然超过我们及市场预计3.3%的普遍预期。尽管3月份CPI有所反弹，但仍不足以轻言短期内通胀压力的再度来临。真正的压力在于一些中期因素，例如全球主要发达经济体的量化放松政策、伊朗地缘政治风险对全球油价的带动、国内刘易斯拐点出现对劳动力成本上涨的影响、国内多项资源价格改革，以及国内货币政策进一步松动等等。短期内稳增长仍是重中之重，政策预调微调将首先体现在3月信贷上升，而未来政策的支持力度也将不断加大。
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