今年早些时候，欧债危机曾出现过向好的局面，包括欧盟25国达成财政契约，欧洲央行更加积极地稳定金融市场， 希腊、意大利等新政府支持实施财政紧缩计划等等。但近期，伴随着欧元区多国政治局势动荡，政客与选民的冲突不断加大，紧缩政策导致经济疲软，市场情绪再次转为悲观。国际金融大鳄索罗斯甚至公开唱空欧元，提出欧洲未来涉及经济、社会和道德危机，欧元区很可能像苏联一样解体。

       我们早前曾在《欧元是否会重蹈92年欧洲汇率体系的覆辙？》（2011年9月月9日）报告中曾提到，欧债危机爆发实质上触及了三个根本矛盾，包括核心国与非核心国之间的矛，核心国之间的矛盾，选民与政党之间的矛盾。欧债危机演化至今，上述矛盾不断交错、升级，危机演化至第三阶段，也是最难以控制和解决的阶段。

       展望未来，对欧债危机发展起关键作用的是德国的立场。2013年是德国大选年，摆在德国人面前的是与法国目前面临的一样的政治困局。相比于默克尔领导的中右翼政府， 左倾的社会民主党人士对财政紧缩政策更加质疑。如果默克尔在2013年大选中失利，必将为欧元区财政一体化道路增添更大的不确定性。

       因此，尽管严厉的经济紧缩和改革措施有助于欧元区从根本上走出危机，但当前欧元区处于经济下滑与政治风险上升之时，欧债危机是否矫枉过正，是值得反思与改变的。 未来欧元区化解债务危机，应权衡利弊，防止债务国陷入经济过度下滑与财政缩减共同作用的恶性循环，采取更加灵活的措施，避免政策扩大化。

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