翻译：刘少宇                                 编辑：李冰天

       华盛顿和华尔街正在仔细地揣摩着上个月奥巴马总统提出的金融改革计划。所谓的“伏克尔法则”即将出台，该法案是根据奥巴马最信赖的财务顾问、美联储主席Paul Volcker的名字而命名的。几个月以来，他一直在努力地推行银行改革。其实，他是想把银行监管带回到格拉斯-史蒂格尔(Glass-Steagall)法案时期。1929年，股市大崩盘，美国政府通过了格拉斯-史蒂格尔法案，将商业银行和投资银行分割，目的是防止银行高风险的投资活动。在之后的后危机时代，即使奥巴马已经提议要严格限制商业银行对对冲基金和私募公司的投资，但是令立法者长期心神不宁的，还是银行的坐盘交易。

       客气地讲，目前华尔街处在风口浪尖。不过，很多的其他企业非常欢迎这一改革。证监会前任主席William Donaldson说：“我认为这是监管制度向前迈进了一步。”Donaldson说，“此次改革的目的是：解决资产管理公司利率与美联储贴现利率的差别。”他还在奥巴马的金融改革中提出了一些建议。
 
       坐盘交易成为各大银行获取收入的一个关键来源。高盛集团首席财务David Viniar说，银行可以从资产管理和投资赚取10%的利润，这些利润包括：对冲基金和私募基金投资。如果政府限制银行坐盘交易，他们将会失去相当大一部分的潜在收入。但Donaldson和其他人却说，这一规则将会极大地减少银行对金融体系威胁，因为目前的金融体系濒临崩溃。
 
       有一点很明确：这次金融改革将会加快资产管理者转向对冲基金的速度。纽约对冲基金咨询公司FletcherBennett 集团联合创办人，Howard Eisen说：“银行资产管理柜台将流失大量的人才。”
 
       Donaldson指出，这次的金融改革也要与其他国家所倡导的改革相符合。在2009年1月召开的针对严格限制坐盘交易的全球金融峰会，Donaldson在加强管制的报告中强调：“此次金融制度改革非常符合30国集团的发展要求。” Sanford C.Bernstein集团分析师Brad Hintz也表示同意说：“事实上，很明显，30国集团的态度与奥巴马政府的态度类似，不赞成承担大型交易风险。”在总统宣布改革的第二天，他就写报告发表评论。

       不过，Hintz指出，改革的内容并不够详细。比如，如何定义坐盘叫？在部分的庄家活动中，银行有能力承担风险吗？如果不能，他们就不能有效地执行商业银行的功能，不能从事固定收益和商品交易的业务。
 
       在奥巴马致辞完毕之后，大家把目光全都转向了高盛集团，它是所有银行中拥有坐盘交易业务最多的银行，第二天，它的股价就跌至每股6.75美元。Hintz说，此次改革将迫使金融机构在存款章程和非存款章程做出明确规定。所以，从本质上看，它就是重新回到格拉斯-史蒂格尔法框架内。