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       中国第一季度GDP从2011年第四季度的同比8.9%减速至同比8.1% （市场预期为同比8.4%，海通国际预期同比8.0%），这主要由于全球需求疲软、房地产行业的限制措施和工业生产的减速以及稳健的货币政策抑制投资所导致。

       三月工业生产（IP）从1-2月的同比11.4%上升20个百分点至同比11.6% （市场预期为同比增11.6%）。工业生产在2012年第一季度的增长是2009年中期以来的最低水平，这反映在中国2012年第一季度的GDP数据中。

展望：由于国内的经济减速和外部阻碍包括愈演愈烈的欧债危机和发展中国家整体复苏缓慢导致中国第一季度相对停滞， 第一季度的GDP减速已经被广泛预期。中国固定资产投资在2012年第一季度至今减速至仅为同比20.9%，创2004年以来新低。我们认为GDP的减速将促使央行对货币政策的放宽，并且我们预计存款准备金率（RRR）和利率将在2012年第二季度开始下调一促进增长。我们预测中国2012年第二季度GDP将为同比8.1%，全年为同比8.2%。

(责任编辑：张传娜)