依托于工商银行作为做市商的体量和重要性,工行资管部在服务于投资者和发行人的过程中发挥着巨大的市场影响力。


        7月3日,新一轮中国债券投资大军涌入市场。这次一马当先的资管公司已经在固定收益市场拼杀多年——而且始终立于不败之地。

        中国工商银行的香港子公司工银亚洲投资管理有限公司(“工银亚投”)是在“债券通”机制开通首日最早达成债券交易的公司之一。“债券通”的开通使国外投资者能以香港为渠道交易大陆债券。

        中国工商银行总行位于北京,该行资产管理部(“工行资管部”)总经理顾建纲表示,“债券通”项下的成功认购“反映了工行的竞争力”。



        强大竞争力的背后是深厚的经验。工商银行是内地债券市场最大、最重要的做市商、承销商和投资者。因此,工行资管部在中国银行间债券市场的影响力远大于其他所有资管机构,能更好地服务于投资者和发行人。

        工行资管部固定收益投资范围覆盖市面上的所有品种,包括国债、公司债券、资产支持债券和可转换债券等。工行资管部债券投资秉持稳健的投资风格,专注AA +级及以上债券。通过债券投资,工行资管部与国有银行、主要金融机构(如中信证券等)和企业巨头(如国家电网、中国石油等)建立了广泛而深入的联系。



        “债券通”有望使工行资管部投资额进一步攀升。境外机构投资者可直接通过工银亚投的债券通产品“环球盈悦债券基金”和“环球人民币定息基金”,投资境内固定收益市场。这两支产品完善了工商银行之前通过“合格的境外机构投资者”(QFII)机制为海外客户建立的中国债券市场投资渠道。

        顾总表示,在国内,工商银行及其资产管理部门“拥有最全面的产品和最稳定的回报率,一直排在银行业和金融业的第一位。”工行资管部为不同客户群体提供了多元化的交易策略,包括货币市场投资策略、债券配置策略、国债期货套利策略和衍生品对冲策略等。这些债券策略收益水平长期高于业绩基准。



        顾总提到,中国债券收益率“明显高于发达国家”,因此对外国投资者“有很强的吸引力”。另外一个吸引力就是中国银行间债券市场的流动性。“经过多年稳步健康发展……(中国银行间债券市场的流动性)有明显改善,”顾总进一步表示,境外投资者在中国银行间债券市场的投资中,有91%的交易投向了可靠的政府债券。不过扩张空间仍然存在,因为中国是世界第三大债券市场,规模达64万亿元,而海外投资者在中国债券市场的投资占比只有2%。

        顾总表示,“债券通”的推出表明中国致力于采取新举措开放金融市场。此外,人民币国际化和中国长期限债券的高回报也有利于吸引外资流入。

        顾总说:“就债券配置窗口期而言,国内市场上的外国投资者现在拥有巨大优势”,这种优势史无前例。顾总进一步表示,全球化使人民币资产成为投资组合多元化的上佳选择,而且当前中国资本项目开放仍处于发展阶段,人民币资产的风险和波动性较低。此外,工行的规模、影响力和丰富的市场经验也有助于外国投资者从银行间债券市场中获利。

        “依托于工行作为国内最大债券投资机构的实力,”顾总说,“工行资管部将继续通过投资研究、政策机遇和服务,为外国主要机构投资者提供内地债券市场投资通道。”