——世界银行发行的气候友好型绿色债券吸引了机构买家

       2011年夏天，美国银行美林公司(Bank of America Merrill Lynch)向其财富管理服务客户提供了一次通过绿色投资获得盈利的机会。美国银行美林公司开始向这些客户提供世界银行绿色债券（World Bank Green Bonds）。先是于2011年6月份发售了价值210万美元的绿色债券；截至2011年8月初总共发售了价值770万美元的绿色债券。

       美林银行债券资本市场部驻纽约的分析员勒诺基辛格（Lenore Kistinger）说：“我们认为，在获得的收益与一般债券相同的情况下，我们的投资者会利用这一机会在盈利的同时做一些对全世界有益的事情。”基辛格（Kistinger）指出，自此次零售发售世界银行绿色债券后，美国银行美林公司已经在积极回应机构投资者对绿色债券的询问。”

       世界银行绿色债券由总部设在华盛顿的世界银行于2008年11月首次发行，获AAA评级，用以向解决与气候变化相关问题的项目提供资金支持。其支持的此类项目约有25个，包括中国和埃及的风力发电设备项目、巴西和哥伦比亚的废物管理项目、中国和突尼斯的再造林方案。

       世界银行是第一个发行绿色债券的组织，在发行绿色债券之前就曾创设过将投资者与气候变化解决方案相联系的固定收益产品。比如，曾分别于2007年和2008年发行过“酷”债券（Cool Bonds）和生态债券（Eco Notes）。“酷”债券（Cool Bonds）的票息与某一特定项目的碳减排相联系；生态债券（Eco Notes）的票息与荷兰银行生态价格收益指数（ABN Amro Eco Price Return Index）相联系，这一股指包含的公司专门生产替代性能源、处理水及废物、或帮助其它企业或单位减少污染。

       而世界银行绿色债券在一个新生市场中吸引了更多的投资者。不仅是因为世界银行绿色债券的AAA评级对投资者而言极具吸引力，而且，绿色债券的期限比其提供融资支持的项目短很多——一般为5至6年。投资者卖出绿色债券也很方便，对机构投资者而言，这一点通常是其决定是否购买某一债券的前提条件。世界银行投资者关系与新产品部主管海克赖歇尔特（Heike Reichelt）说：“绿色债券是一种更为主流的投资产品。这对于那些正在寻求将环境、社会、及公司治理问题纳入获得固定收益投资决策中的投资者来说是一种很好的选择。”

       加州财政部就是一个这样的机构。在2009年4月份世界银行发售价值3亿美元的绿色债券的时候，加州财政部成为第一个购买该债券的美国投资者。加州财政部长比尔洛克耶（Bill Lockyer）的发言人汤姆·德雷斯勒（Tom Dresslar）说：“我们购买世界银行绿色债券获得了很好的利息率。对加州而言，购买绿色债券具有财政上的意义。”德雷斯勒还说，世界银行绿色债券使得加州财政部长洛克耶与气候变化做斗争的目标向前迈进了一步。世界银行绿色债券的利率每90天重新设定一次，为伦敦同业拆借利率（LIBOR）加22.5个基点。

       其它较大的机构投资者也纷纷效仿，购买世界银行绿色债券，其中有加州教师退休基金(the California State Teachers' Retirement System)、纽约州公众退休基金(New York State Common Retirement Fund)、第二瑞典全国退休基金(Second Swedish National Pension Fund)。

       世界银行绿色债券是世界银行与瑞典北欧斯安银行(Skandinaviska Enskilda Banken)共同开发的。世界银行目前已经发行了价值约25亿美元的绿色债券。其它少数几个发行人，包括亚洲发展银行（Asian Development Bank）、欧洲投资银行（the European Investment Bank）、及国际金融公司（International Finance Corp.）——世界银行的私人部门分公司，共发行了价值约25亿美元的绿色债券。市场总共发行的绿色债券价值总额约50亿美元。

       世界银行的赖歇尔特（Reichelt）认为绿色债券就像是一粒种子，能够在多种绿色资本市场中开花结果。瑞典北欧斯安银行（SEB）驻斯德哥尔摩的可持续性产品及产品开发主管克里斯托弗弗伦斯伯格（Christopher Flensborg）也持此种观点。弗伦斯伯格（Flensborg）是世界银行绿色债券的一名主要设计者，他说：发行人必须开始发售具有不同信用等级、风险级别、及收益水平的绿色产品。

       美国银行美林公司还想设立其它优质的绿色债券项目。勒诺基辛格（Lenore Kistinger）说：“站在债券发行人一方的角度来讲，我们对绿色债券项目很感兴趣，但是，我们发现投资者对绿色债券项目更感兴趣。”