——全面公正地看待全球市场波动性

       市场动荡会持续一段时间，但它预示着更繁荣时期的到来。——尼克·罗克尔（Nick Rockel）

       遭遇双重不利的市场感觉就像是一种新的折磨。山姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）知道，多年以来，波动性一直折磨着投资者们。标准普尔证券研究服务机构（Standard & Poor's Equity Research Services）的首席投资策略师指出，平均而言，在2000年与2010年之间，标准普尔500指数（S&P 500 Index）每天至少下降2%，每年几乎下降15倍。我们的生活变得有多差了呢？在1950年之后的60年中，年平均指数为5。

       斯托瓦尔说道，“波动性可能是我们不得不接受的一个人生事实”。他在一定程度上把这归咎于高频率交易者与杠杆式ETF（交易型开放式指数基金）：“这不仅仅是投资者情绪的反映。”

       纽约克罗诺斯期货管理公司（Cronus Futures Management）的合伙创始人凯文·费瑞（Kevin Ferry）认为市场有着固有的波动性。“事物的自然秩序是允许它们足够混乱以实现自我整顿”，费瑞说道，“我反对把稳定性作为政策目标”。

       波动性——或者缺乏波动性——预示着不景气或更繁荣时期的到来。在追溯至1956年的熊市中，它在预备阶段中持续下降并在最后阶段剧烈增长。斯托瓦尔说道，“你最好期待从积极到消极的根本变化产生较小的波动性”。