在最近给客户的信中，潘兴广场资本管理公司负责人威廉·阿克曼一方面分析了市场形势，另一方面详细解释了这个总部设在纽约管理着45亿美元资产的对冲基金，为何要与其它37家基金一起参与摩根士丹利基金服务，针对对冲基金托管及管理新产品Stratum的第二轮测试。阿克曼认为这值得一提，正是后麦道夫时代对冲基金及对冲基金之基金愈发重视客户对托管和透明度关切的又一个信号。

　　在管理着4亿美元的纽约冲基金公司哈德逊湾资本管理事务所担任首席运营官的查尔斯·温克勒指出：“很多年来，投资者进行尽职调查也就只是了解一下投资过程。而如今，所有投资者都刨根问底，想了解后台部门是如何运作的。现在他们开始详细打听我们的后台是如何运作了，以前相信你就让你做。现在不够了，他们还要核实清楚才行。”

　　即使客户们并不纠缠公开性的问题，美国证券交易委员会也有明文规定。该机构因未能发现伯纳德·麦道夫的庞氏骗局而陷入尴尬，现已发函至对冲基金，要求他们自己举证对“所辖资产”的所有权。

　　市场对提高操作透明度的呼声愈来愈高，无疑是对冲基金管理业的“福音”。许多大型基金长期以来对“自我管理”情有独钟，主要是不相信墨守成规的外来管理者能应付其复杂的投资策略。然而，麦道夫也青睐“自我管理”，尽管他的动机可能不同。

　　可以理解，因麦道夫丑闻而慌了神的投资者们第一反应就是要求对冲基金采纳外部管理。很多大型多元策略公司，例如Caxton Associates、SAC Capital Advisors以及D.E Shaw Group已经如此操作。Caxton聘请了道富环球投资管理（State Street Global Advisors）,而D.E Shaw Group和SAC Capital Advisors都与希特科基金服务公司签约。

　　管理者的作用不同以往了。希特科负责基金服务的董事William Keunen 说：“需求在增加，管理者必须证明自己能不辱使命，并且能够为规模巨大、复杂的对冲基金带来必要的制约与平衡。”

　　麦道夫式的欺诈并不是投资者们唯一的担忧所在。一年前，当雷曼兄弟控股公司申请破产时，对冲基金及其交易对手有160多亿美元的资产都被困在了雷曼的英国子公司。现在，投资者们当然希望更多了解他们的有价证券被对冲基金投在何处。

　　Citadel投资集团向其它对冲基金努力推销的基金管理事业去年8月份受命处理雷曼兄弟资产时名声大噪，受到市场追捧。该事业最近由“Citadel解决方案”更名为Omnium，与量子对冲基金划清界限。

　　希特科、 Omnium和摩根士丹利基金服务等公司都在忙着开发新产品来迎合市场对于提高公开性的需求。潘兴广场资本管理公司的阿克曼在致客户的信件中指出，每个月摩根士丹利基金服务的Strarum都会发布公告，独立核算他基金的资产与债务、价格投入、交易对手以及根据SFAS No.157号条款的分类情况。

　　摩根士丹利声称它推出的产品的透明度史无前例。摩根士丹利目前正在推动制订对冲基金的管理原则，