——港交所与上交所间的连通提供了一种投资中国的新途径。
 
       青岛啤酒是中国的畅销品牌,通过在上海和香港两家证券交易所同时上市,青岛啤酒的酿造商获得了进入资本市场的广阔空间。但青岛啤酒有限公司在上交所挂牌的A股的交易价,竟然比其在港交所的H股股价低30%。
 
       这种价格间的差异提醒着人们,中国与香港这个前英国殖民地间“一国两制”的政治关系,同样适用于股市。然而,自今年秋季起,大陆投资者预计将能够交易香港证券交易所的某些H股,而符合条件的港交所开户人将可以直接进入上海市场。中国有关官员已经暗示,期待已久的沪港股票市场交易互联互通试点项目(沪港通)将于10月初启动。
 
       观察家们预计,如果这一跨境试点项目能够取得成功,中国证券监督管理委员会与香港证券及期货事务监察委员会将把其用作一个范例,未来的项目可能会实现港交所与中国第二大证券交易所深交所之间的互通。
 
       据瑞银集团(UBS)近期的一份报告显示,在过去的1年中,由于全球流动性向香港涌动、上海和深圳的资本成本更高等因素,A股的交易价格显著低于相应的H股。瑞银集团驻上海的中国股市研究部门主管Chen Li表示,香港与大陆之间的交易通道应可缩小股价间的差距。Chen预测到:“A股与H股间的价格差距,特别是那些在两地上市的公司的股票价格,将在短期内缩小。”他又补充说:“全球基金经理将购买同一公司发行的价格更为低廉的股票来保持在中国的投资。”
 
       国信证券香港办公室的分析师Xie Kaicong表示,与此同时,中国投资者非常期待投资港股。目前,有120余家大陆基金被允许在国外股票上投资大约860亿美元,这些基金中的大多数由国有银行和国有证券公司运营。
 
       按照新计划,中国监管当局将双向投资的金额限制在887亿美元,并进一步限定每日投入上海市场的非中国投资者资金不得超过20亿美元,中国投资者每日投入香港市场的资金不得超过16亿美元。所有的交易必须以人民币进行,进入中国的投资受北京政府现行规定的约束:单一国外投资者在任一大陆公司中的持股比例不得超过10%,国外投资者总持股比例不得超过30%。
 
       由于存在这些规定,分析师们认为这项新计划起初吸引的投资者范围将是有限的。瑞银集团的Chen认为,寻求套利机会的对冲基金将是初期阶段最为积极的参与者之一。他说道:“这个项目仅是中国开放资本市场的开始。”