特朗普新政有利能源、金融及通讯行业

  • 加大基建及国防开支等财政刺激措施将进一步推动增长
  • 税制改革及监管松绑有助企业收入增长,提升股东回报
  • 股巿累计收益接近新高, 且回报较债券更为吸引

        美国总统特朗普在首次国会演说中,重申了包括税制改革及监管松绑的促增长政策,对此,富达国际(Fidelity International)美国股巿投资总监Kasia Kiladis表示,这将有利于能源、金融服务及通讯等行业的发展。

        “特朗普在首次国会演说中承诺会‘开启美国伟大新篇章’,响应了他的竞选政纲。这包括通过增加基础建设和国防开支等支持美国经济的财政刺激措施。另一个值得关注的焦点是税制改革,企业海外收入将留回国内,加上企业所得税将大幅降低,对通讯及能源等以内需巿场主导的企业尤其有利。另外,能源、金融及通讯公司也将受益于行业监管松绑。”

        虽然投资者担心美国股巿有过热迹象,Kiladis女士认为这不代表美股即将出现反转。“虽然从市盈率(P/E)、市净率(P/B)等指标来看,美股的累计估值已高于历史平均水平,但与美国国债相比价格仍有吸引力,回报也更高。美股的盈利收益率超过10年期国债回报率逾3个百分点,更远超30年期国债0.3%的平均回报率。”

        目前全球没有其他股巿在规模上能与美国相媲美。美股市值占全球股巿超过50%的份额,规模超过全球第二大股巿——日本逾六倍2;美股长期表现良好,波动性较低。另外,在发达国家中,美国是拥有最多就业人口的国家之一,其将继续受益于人口红利、国家在创新领域的投资以及对进口能源的依赖性的降低。美国的主要经济数据和巿场情绪都指向加速增长的趋势。在特朗普财政刺激方案和监管松绑的支持下,Kiladis女士认为美国经济会持续增长。

        Kiladis女士总结:“投资者仍要注意某些风险,例如劳工供应紧张或会使薪资成本增加,为企业获利带来压力,同时也应留意特朗普的贸易及移民政策方向仍未明朗。促增长的政策可能会带来美元走强,导致通胀出现的反效果。部分行业的企业利润亦已达到40年来的高位。投资者还需要考虑美国当局对药物价格的压制,可能会增加医疗保健相关行业的波动性。”