整体上来看,2016年全球经济数据得到了良好改善,取得了完美收官。然而,第四季度发生了一件关乎全球经济和金融市场的大事——那就是美国总统选举。特朗普出人意料的胜利促进了金融市场的一些有趣发展。我们正式进入了地缘政治不确定性的新时代。

        这对于未来经济增长和通货膨胀来说意味着什么?它如何影响我们对固定收入和股票的看法?宏利资产管理(Manulife Asset Management)国际部组合解决方案小组负责人Peter Warnes在本季度资产配置意见中进行了解释说明。

        美国股票:美国股票持续带动全球股票的大方向。有一些预示指明,利润空间将随着顶线销售的改进而回升,特朗普的政策将会让公司获取较好利润(如解除管制和降低税率),推动总需求(如财政刺激),有利于收入增长。即便如此,我们也需要继续注意当市场达到新高时的估值不利因素。

        日本股票:相对于其它发达国家的估值十分具有吸引力。在改善的资本管理、利润和公司治理的大环境下,股本回报还有潜在的上升空间。

        大中华地区股票:大中华地区股票将会持续受益于中国经济的稳定性和不断改善的全球宏观环境。相对于其自身历史以及地区同行来说,大中华地区股票的基本估值还是相当具有吸引力的。相比其他地区同行,中国股票支付率较少,不过国企改革可能引发对股东回报的更多关注。

英文报告全文:Asset Allocation View/First Quarter 2017