八月假期季,全球市场几乎所有目光都聚焦在朝鲜和美国之间的政治冲突上。自双方于周二爆发冲突以来,全球股市、油价风险资产下跌,美国道琼斯工业指数指数周三收盘录得三个多月以来最大单日跌幅;避险资产国债、日元、美元、瑞郎和黄金则全线上扬,金价上涨3%或35美元突破1285美元刷新两个多月新高,“恐慌指标”VIX指数飙升突破13创年内新高。市场能够重燃去年暑期英国脱欧的混乱?目前市场除了朝鲜和美国打嘴仗影响市场外 ,几乎没有其他重大事件指引市场。

        在特朗普上台后,似乎很多事情都是可能发生。特朗普甚至表态“事态可能发展到超出他们从来没有预期的可能,朝鲜人民应该小心,否则他们将惹上最大的麻烦”。而市场虽然表现得比较敏感,美股下跌,避险资产收益。但从市场波动上看,普遍预期上方开战的几率不大,很大可能还只是因为短期的事件导致仓位的调整,因此避险情绪有限。和以往相比,目前的市场波动性也偏低,受朝鲜美国冲突影响最大的韩国股指本周仅也仅仅下跌了1.5%,其他避险资产日元和黄金、美元等均振幅有限。商品货币则借机回调,澳元、纽元和加元纷纷回落,兑欧元和日元、瑞郎继续承压;欧元最为坚韧,隔夜再现探底回升行情,企稳于1.1800区域。

        隔夜上公布美国7月PPI月率意外录得11个月以来最大跌幅0.1%,7月PPI年率也从2%降至1.9%,低于预期2.2%。工业物价压力下降可能会影响周五公布的7消费者物价指数,将进一步打压美联储加息预期,利空美元。在美联储实现物价稳定和充分就业的双重目标中,至少就业市场的表现令人满意。由于市场对美联储9月缩表、12月加息的预期几乎没有什么变化,数据对加息预期和美元的影响不会有太大的影响。日内公布的美国通胀数据,将作为一个未来加息的指引,美元现在偏向走强修正。

        美股周三录得三个月以来最大单日跌幅,道琼斯工业指数指数跌幅超过200点触及7月末以来的最低水平,回吐过去一周多以来的全部涨幅。相比过去数年的涨势,目前的调整空间依然非常轻微,除非朝鲜和美国冲突继续加剧,否则目前的环境很难刺激股市进一步回撤,而一旦朝鲜问题淡出市场的视线,股市有望再度企稳。

        商品货币本周盘整形态比较明显,而消息方面也有较好的配合。受到国内负面消息和风险厌恶情绪打压,避险情绪上升打压套利交易,通常 利空澳元、纽元和加元等高息货币。我们此前提到,一旦风险偏好情绪逆转,则最容易受到冲击的将是商品货币,高企的头寸和央行干预风险令其涨势容易受到威胁。此外纽储行、澳储行释放干预信号和油价下挫均对三者构成额外打压,其表现相比欧系货币明显偏弱。尤其是纽元,昨日公布的8月央行利率决议并没有加息的信号,这使得纽元将继续承压下行。

本文作者:FXTM富拓中国市场分析师钟越