最新采购经理指数(PMI)显示,中国1月份的增速可能有所放缓。我们预计增速在第二季度会有所上扬。

        1月份中国官方制造业新PMI指数为51.3,略低于12月份的51.6。财新中国制造业PMI维持在51.5,与上月持平。

        新的出口订单分类指数在12月强劲上升(至51.9 )后,1月份大幅下降至49.5。我们认为,这种下降主要是由于季节性因素,例如受到12月份圣诞节的影响,订单增加,指数上升。

        随着固定资产投资增长(FAI)的下降和政府加强环境标准的执行,国内需求在第一季度持续放缓。

        我们预计,在2017年强劲增长之后,中国经济将在2018年出现适度下滑。由于采取了与环境有关的特殊政策措施,第一季度的经济可能会疲软,但随着这些政策的影响逐渐减弱,增长势头可能会在第二季度再次回升。

        1月份中国官方制造业采购经理指数( PMI )为51.3,略低于12月份的51.6。Markit PMI (亦称财新PMI )维持在51.5,与上月持平。与此同时,官方非制造业PMI在1月份略有上升。官方综合指数(指制造业和非制造业指数的加权平均数)保持不变。

        这些综合PMI数据表明,中国经济的增长势头,尤其是制造业的增长势头,在2018年初可能有所放缓,尽管服务业一直相当稳定。

新的出口订单分类指数在12月强劲上升(至51.9 )后,1月份大幅下降至49.5。我们认为,这种下降主要是由于季节性因素,例如受到12月份圣诞节影响,订单增加,指数上升。

        随着固定资产投资增长下降和政府加强环境标准的执行,第一季度国内需求继续呈现放缓迹象。

        展望未来,我们预计中国的增长会在2017年强劲之后的2018年出现适度下滑。由于中国政府采取了与环境有关的特殊政策的措施,因此第一季度可能会出现疲软,但随着这些政策的影响逐渐减弱,增长势头可能会在第二季度再次回升。总体而言,我们仍预计,在全球和国内消费强劲需求的情况下,中国经济将在2018年保持回升。最近我们将2018年中国GDP预测值从6.3 %上调至6.5 %。最新的PMI并未改变我们的观点。

英文报告全文:China: PMIs suggest moderation in momentum in Q1