美联储主席耶伦在杰克逊霍尔会议讲话之前仓位调整成为影响市场的一大重要驱动力,重要资产价格进一步收敛整理,等待美联储加息前景的指引。

        耶伦讲话对市场的影响不外乎两大方面。其一为讲话显著提升市场对美联储9月或年底加息的预期,这将利好利好美元和美国国债收益率的上升,不利于股市,风险厌恶情绪上升将打压风险资产,包括股市和商品市场,非美货币也将承压;另一方面为其讲话依然相当平衡和谨慎,市场依然不确定该央行年内是否加息,这将利好股市,利空美债收益率和美元,非美和商品市场将受益,尤其是高息货币。

        目前市场最新的消息是,上周公布的美联储会议纪要显示FOMC委员在加息问题上存在分歧。不过之后数位美联储核心成员发表鹰派讲话,纽约联储主席杜德利直言可能最早于9月加息。本周四具有投票权的堪萨斯城联储主席乔治,以及达拉斯联储主席卡普兰也发表鹰派讲话,和近期多位联储官员的鹰派论调一致。乔治称“短期内加息的时机已经成熟”,卡普兰则表示,“中性利率处于下跌之中,应该会在“不太遥远的将来”升息,收紧政策的必要性在上升,美联储必须要改善沟通”。

        在美联储官员讲话后,根据CME 的美联储观察工具,交易商对联储9月加息的机率从周三的21%上升至24%,12月加息机率从50.6%上升至约57%。此外隔夜公布的美国初请失业金人数和耐用品订单均好于预期,也提升加息几率。美元目前上涨空间有限,结利盘出现也仅令美股小幅回撤,市场在等待耶伦给出更为明确的信号。

        在非美强弱榜中,纽元依然偏强,处于14个月高位附近,欧元兑美元重返1.1300关口附近,美元兑日元仍徘徊于100关口附近,上半周大涨的英镑也出现回落。不过周五亚市主要非美再度企稳。现货黄金价格跌破1330美元,美联储加息前景对贵金属的影响更加突出。若耶伦讲话缺乏新意,则加息预期将再次被泼冷水,金价、股市或收复近期全部跌势,非美货币也将再次上扬。也就是说,最终的市场波动将取决于今晚美联储的讲话内容。

FXTM富拓市场分析师 钟越