在一个零利率的世界里进行投资很像是在一条修整好的滑雪道上滑雪。这里给投资者们提供了当天气变换时的一些建议。

        这篇文章写于去年五月份。但是,从那时起到现在,每次准备将本文在《机构投资者》杂志上发表时,我总是会有另一篇更具时效性的文章取代这篇文章的位置。最终,当九月份杂志有版面刊登此文时,市场已经大幅下跌,这篇原本应该是像“常青树”一样的文章突然与现实情况脱节。悖论就在这里:这篇讨论自满情绪的文章,其作者本身也是自满的。而现在市场已经收复了夏季下跌的失地,本文又再次变得具有相关性了。我希望在你读到本文时,我描述的环境仍然是适用的。

        我是一个滑雪者。当有人这样说时,你会认为他或者她是个好手。我也曾经这样认为。我虽然不是林赛·沃恩(Lindsey Vonn),但是我认为我下坡速降的技巧很好。我是下山速度最快的人,总是会在山脚下等我的同伴。

        在上个滑雪季之初,我和我的孩子去韦尔(Vail)滑雪。当时雪已经下了好几天。韦尔是一个很大的滑雪胜地,滑雪场山里的工作人员不能及时清整新下的积雪,所以我在滑雪时发现,速降滑雪道并没有经过修整,粉状的积雪有过膝深。