• 由于市场担忧美国原油库存上升,3月份石油价格出现回落,我们认为考虑到季节效应影响,市场忧虑过度。维持2017/18年布伦特石油价格预测为每桶55/65美元
  • 17年前2个月国内产量同比下跌8%,但在此期间进口同比增长12.5%,使得国内表观原油消费量同比上升4.6%至9,670万吨
  • 增持上游石油生产商(中海油)和基本面稳固的利基型公司(中石化冠德和海隆控股)


由于对美国供应的担忧,油价回落

        自OPEC于2016年12月达成减产协议以来,WTI油价首次跌至每桶50美元以下,而布伦特油价仅在略高于每桶50美元的价位附近交易,原因是市场对美国原油库存上升的担忧。我们认为考虑到季节效应影响,市场忧虑过度。根据EIA的预测,美国原油库存将随着成品油负荷增加在3月份达到峰值。我们维持看好2017-18年石油价格逐渐复苏,维持2017年布伦特/WTI石油价格预测为每桶55/52美元,与EIA预测一致,维持2018年预测为每桶65/60美元,比EIA预测每桶高4-8美元。