——2018年全球经济展望系列之一


“沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春”。

        走过欲说还休的危机十年,全球经济终于渐次摆脱危机阴影,进入复苏换挡的关键阶段,并有望借助政策搭配的重心转移,实现从“脆弱慢增长”向“稳健快发展”的长期状态转换。2017年10月10日,IMF公布年度经济展望,将2018年全球经济增长预期较7月上调0.1个百分点至3.71%。

        我们认为,复苏换挡是强势的,经济增长的动力引擎从发达国家转向新兴市场,中美经济的双核稳定作用持续显现,科技进步、政策微调、治理改善、信心趋强和微观崛起将有力促进全球经济内生复苏动能的自我修复。与此同时,复苏换挡又是危险的,全球经济增长处于“旧力已弱、新力未强”的状态转换阶段,换挡风险在短期和长期均广泛存在,复苏能否在新挡位长期运行尚存较大变数。

        强势又危险的复苏换挡,是一个量变引发质变、短期衔接长期的自然过程,这个过程势在必然,唯有全球政策应时而变,快速实现从需求侧转向供给侧的重心转换,这个过程才会导向可持续复苏的阳光坦途。就投资而言,复苏换挡的机遇大于挑战,趋利避害则需要顺势而为、找准方向、把握节奏、“有所为有所不为”。