——2018年全球经济展望系列之四:全球政策


“智者贵于乘时,时不可失。”

        2018年,全球复苏在增长端“换挡提速”,在风险端多维变形,受此驱动,全球宏观经济政策亦将因时而变,在三重换挡中顺势前行。第一,政策重心从“需求侧”向“供给侧”换挡。以美国、欧洲、中国以及资源出口型经济体的改革为先导,全球政策将从总量刺激转向结构改革,通过开启全要素生产率的上升通道,增强长周期复苏的可持续性。第二,政策模式从“割裂型”向“协同型”换挡。面对贸易摩擦、地缘政治风险和金融监管竞次的现实威胁,分散、割裂的宏观政策已经难以实现内外均衡,各主要经济体将转向政策协同和多边合作,以巩固长周期复苏的稳定性。第三,政策关切从“单维度”向“多维度”换挡。2018年,全球政策关切不再局限于单维度的增长目标,亦将致力于渐次收窄经济、金融周期的差距,以防范系统性风险、保障长周期复苏。多维度的政策关切派生出四项基本政策目标,将由四项政策工具进行针对性地应对,系统性地协调,进而构成新时期下更为复杂的政策搭配框架。展望未来,虽然全球政策三重换挡的进程将面临动荡和挑战,但是换挡大势不会逆转。动力与压力交织之下,换挡的快慢将深刻影响各经济体的中长期复苏前景。区域和全球治理公共品的重要性将进一步凸显,为全球治理变革创造新空间。2018年,G20、APEC、亚欧会议、“金砖+”等政策协同和多边合作机制有望进一步发展,石油计价结算体系多元化和“一带一路”建设亦有望加速推进。