资本金、资产风险制约展望

        惠誉评级认为,被评级中国寿险公司坚韧的市场地位、充足的资本和外部融资能力支撑着他们的信用实力。收益波动和资产风险,特别是中国寿险公司的重大股权风险敞口,是评级的关键制约因素。

保费增长放缓

        惠誉预计 2018 年保费增长将继续保持低位,因为中国的寿险公司将继续调整其产品结构,从短期储蓄型产品转向监管机构所青睐的具有保障功能而更为复杂的期交产品。短期储蓄型产品,特别是万能寿险产品的保费增长从 2016 年第 2 季度开始放缓。2017 年前 8 个月,万能寿险产品的销售额同比下降 55%,导致寿险行业总保费下跌 6%。

较低的竞争水平提升品质

        对短期储蓄型产品监管力度的加大将推动更加可持续和更健康的保费增长。非理性竞争压力减少,拥有强大营销团队销售长期产品的大型寿险公司应会受益。由于新保单的销售和续期保费的持续流入,这些公司 2017 年前 8 个月的保费大多持续增长。