欧元会延续2017年的强劲走势,成为全年的强势货币。在此背景下,人民币贬值压力将进一步减轻。

        2017年美元指数结束8年上涨势头,全年贬值10%,成为自2003年以来表现最差的年份。2018开年美元继续走弱,甚至在美国税改通过与美联储加息的双重提振下,美元仍然延续低迷走势,超出了绝大多数市场人士的预期,但符合笔者强势美元难以持续的逻辑,如2016年1月文章《十大因素预示美元已是强弩之末》以及2017年7月《为什么我坚持唱空美元》。

        展望2018,考虑到特朗普税改的中期隐忧,欧洲经济的强势复苏,以及欧洲政治风险的降低,笔者预计,2018年美元仍将保持弱势,相反,欧元会延续2017年的强劲走势,成为全年的强势货币。在此背景下,人民币贬值压力将进一步减轻,甚至得益于国内经济稳健与去杠杆下的货币政策收紧,年底人民币兑美元或小幅升值。资金大规模外流压力进一步减轻,外汇储备有望进一步回升的背景下,外部环境的转好为推动供给侧改革创造尚佳时间窗口。

        在笔者看来,支持美元已是强弩之末的原因主要有以下几个方面,而考虑到下述大部分逻辑至今仍然清晰,预计2018年美元也难有起色。