1月份贸易数据点评

        出口增长较为平稳,进口增速大幅波动。1月份,出口按美元计价同比增长11.1%,基本符合预期的10.7%,与12月增速10.9%基本持平;进口按美元计价同比增长36.9%,远高于预期的10.6%和12月份的4.5%(图表1)。进口增速过去两个月大幅波动,可能受到短期因素干扰。两个月平滑看,进口同比增长18.7%,和之前10月和11月平均增速17.5%基本相当(图表2)。总体上看,进出口增长势头并没有大幅改变。

        春节前生产活动放缓,进口推高部分工业品库存。1月份大宗商品进口量环比大幅增长,原油进口量环比增长20.6%,铁矿石进口量环比增长19.3%,煤炭进口环比增长22.3%。当前钢铁生产进入淡季,加上北方地区环保限产的影响,生产活动有所放缓。铁矿石进口增长推动港口库进一步上升(图表3)。煤炭进口量上升则主要由冬季用煤需求增长带动。