亚洲债券在利率上升的环境下提供多样化功能

        2017年,亚洲债券有三股强劲逆风——诱人的信用利差、货币升值和良好利率环境。2018年,我们预计信用利差和货币升值将继续推动亚洲债券的回报。亚洲本地利率可能对一些国家的债券回报带来轻微的逆风。然而,总的来说,当地利率可能是整个区域回报的中性因素。我们预计,2018年亚洲债券的总回报率会很强劲,但低于2017年。

        2018年亚洲债券的更大事件可能是与美国债券相比较,它们的表现会如何。经过市场参与者多年的预期,美国利率在2015年12月开始上升。美国联邦储委员会主席Janet Yellen赞成采取渐进行动,我们希望她的继任者Jerome Powell也采取类似的做法。根据美国经济的通胀压力,美联储的目标基准利率可能会在未来12至18个月内提高2至4倍。在经济周期的这一阶段,轻踩“经济刹车”是减缓美国强劲经济的一项谨慎措施。