在过去的18个月里,货币对冲已经成为投资圈里最热门的话题。由于美国经济的走强并与其它发达国家和新兴市场国家的走势脱离,同时,日本央行和欧央行进行的前所未有的大幅量化宽松,美元相对于其它货币的大幅升值基本上是不可避免的。随着投资者考察其非美元资产的投资,资金已经大量流入货币对冲、被动投资产品。

        对于一个美元投资者而言,货币对冲长期以来都是固定收益资产组合管理的一部分,因为汇率波动是国际债券回报中的重要组成部分。然而,这在股权投资中的影响不那么显著。但这一情况正在改变,由于对冲国际股权资产组合和非对冲国际股权资产组合之间利差在近几个月来大幅增加,而且在同等情况下,如果其它主要货币继续相对于美元走弱,这一利差还可能继续扩大。比方说,标准普尔全球除美国大中型市值股票宽基市场指数(S&P Global Ex US Large Mid BMI Index)在2014年的回报率为-3.02%,而美元对冲的相应指数在同时实现了6.04%的回报,二者表现差异超过900个基点。