减少官僚主义并将资产组合简化为对投资者真正相信的领域进行投资能够带来投资收益表现的大幅增长。

        机构投资者往往容易从非常大的视角思考问题,但是在机构投资的世界里,我最近发现自己不断赞美“小”的优点。我已经一直不断地告诉与我合作的大型机构进行各项精简,减少必须作出的决定的数量,减少必须要管理的社会关系的数量,减少需要被监管的雇员数量,减少资产组合中的项目产品数量,减少他们使用的外部经理人数量,等等等等诸如此类。

        我日益倾向于“小”的思考的原因主要有两个:1)学术研究表明小型机构表现超越大型机构;2)现今的事实证据告诉我,大部分大型资产所有者极其缺乏资源,这意味着他们应该做得更少一些,也应该要做得更好一些。所以,让我来进一步深入阐明这两点。