今年夏末,全球市场遭遇了一场动荡,主要归咎于市场担忧中国经济放缓以及美国今年秋季加息将带来的潜在影响。无论是何原因,我们认为最重要的是从宏观角度看待这类市场调整,并保持冷静及寻找潜在机会。

        我们无法确定本轮市场波动是否已经终结,或者将继续波动。我们需要指出的是,全球各大股市已多年未出现大幅调整。巴西或俄罗斯等个别市场今年已下跌逾30%,但其他许多股市尚未出现能够被归类为熊市的跌幅。目前各市场普遍弥漫着悲观及不确定情绪,因此有些市场可能仍需要经过进一步下跌后才会企稳。然而,在过去20多年里,我们的团队见证过由于衍生工具的使用增加以及政府政策变化带来强烈影响,并在互联网消息传播呈迅猛增长的情况下,导致所有市场(股市、商品及债券)普遍波动加剧的情况。

        我们知道许多市场及行业的估值已经偏高,因此本次市场下跌并非完全出乎我们预料。特别是中国,我们很清楚由于政府的鼓励,国内A股市场严重的投机现象已将股市推升到不可持续的高位。在结局不可避免的情况下,中国投资者对市场下跌怨声载道,而政府也在积极尝试重振市场升势。